12月鋼價走勢可謂跌宕起伏，在成本抬升和環保、去產能減產炒作的帶動下，建筑鋼材價格突破3600元/噸大關，然12月天氣逐步變冷，下游需求持續減弱，加之年底資金趨緊，部分廠商獲利套現情緒濃厚，進而拖累了市場價格的表現，從3624元/噸回落至3341元/噸。展望春節前鋼價走勢，呈現出“L”型走勢的概率較高，主要考慮因素如下：

第一、下游需求減弱，產業庫存增加。

12月下旬霧霾天氣持續不斷，嚴重影響工地施工，而隨著天氣轉好，下游需求卻未能如期恢復，各地價格繼續較大幅度的回調。另外，距離春節還有一個月的時間，市場需求已經接近谷底位置。由于今年鋼價顯著高于去年，使得代理商面臨的資金壓力明顯高于去年同期，個別前期鎖貨商家去庫存意愿仍然較強。同時，今年庫存水平高于去年，使得市場對后市預期開始存有疑慮，也使得目前價格缺乏支撐。

受北方霧霾嚴重影響，鋼廠限產燜爐情況增多，開工率創下年內新低水平，163家鋼廠高爐開工率為72.24%，周環比下降2.9%，產能利用率為79.65%，周環比下降2.49%。12月21日全國139家建材鋼廠生產情況調查統計，螺紋鋼周產能為456.17萬噸，實際周產量286.39萬噸，周環比減少5.26萬噸，周產能利用率62.8%，周環比減少1.2%，年同比減少4.2%，與2015年均值低7.4%。

數據同時顯示，全國鋼廠廠內螺紋鋼庫存總量259.30萬噸，周環比增加8.97萬噸，增幅3.58%，年同比增加2.98%;社會螺紋鋼庫存451.41萬噸，周環比增加19.46萬噸，增幅4.51%，同比增加22.36%。由此可見，盡管開工/產能利用率下降，但螺紋鋼社會庫存連續五周增加，鋼廠庫存也在逐步回升，說明終端需求弱化更明顯。

第二、原材料價格高位松動，成本支撐力度減弱。

從品種價差來看，目前唐山地區PB粉-超特粉價差在190元，天津地區PB粉-超特粉價差在205元，山東地區PB粉-超特粉價差在185元，由此可見，目前的高低品價差仍然處于高位，而焦煤焦炭價格有轉弱趨勢，鋼廠繼續調整高低品比例、減少中高品采購的驅動將繼續增加。

另悉，明年預計Vale(3000萬噸增量)、BHP(1400萬噸增量)、中信泰富(1000萬噸增量)、羅伊山(2300萬噸增量)、首鋼秘魯等都有不小擴產，外礦供應增加總量至少在8500萬噸左右。

澳礦巴西礦發貨量數據來看，12月12日至18日，澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2105.68萬噸，周環比減少410.81萬噸。其中，澳洲鐵礦石發貨總量為1527.2萬噸，周環比減196.5萬噸，發往中國1251萬噸，周環比減224.7萬噸;巴西鐵礦石發貨總量為578.48萬噸，周環比減214.31萬噸。

本次澳洲巴西運量明顯下滑主因是港口檢修，澳洲多個港口泊位檢修;巴西CSN港口至礦區發生山崩運輸暫停5天，目前已經恢復。預計在西澳颶風不影響港口的情況下，12月底發貨量將逐漸向正常值靠攏。北方六港到港量數據來看，12月12日至18日，中國北方六大港口到港總量為1168.2萬噸，周環比增110.4萬噸，預計近期到港量將持續上升。單從發貨情況來看，后期供給壓力依然不可小覷。

國產礦方面，部分地區因為資源短缺的原因，價格小幅上漲。近日遼寧地區國產礦價格上漲，受冬季天氣影響，吉林黑龍江地區礦山多數停產，當地鋼廠內礦采購轉至遼寧，導致價格小幅上漲;唐山市場整體趨弱，鋼市疲軟導致鋼廠壓價意愿增強，采購積極性明顯降低;山西地區國產礦市場維穩運行，環保問題引起的限產也對山西鋼廠的生產造成了一定的影響，鋼廠對鐵精粉大都以按需采購為主;山東地區國產礦價格小幅回落，近期內外礦價差收窄，導致內礦價格有所回落。

從港口庫存數據來看，截止12月25日，全國45個港口鐵礦石庫存為11165萬噸，周環比減少134萬噸，日均疏港總量231.9萬噸，上周五為272.2萬噸。數據同時顯示，統計64家樣本鋼廠進口礦平均可用天數32.2天，環比兩周前增加3.9天，國產礦平均可用天數7.1天，環比兩周前減少1.9天，綜合計算燒結礦庫存總水平為28.9天，環比兩周前增加2.3天，可見，鋼廠在兩月內增加了7-8天的庫存水平，意味著鋼廠補庫暫告一段落。

整體而言，4季度和明年礦石供應環比勢必回升，高品礦結構性緊缺問題得到緩解，鋼廠鐵礦庫存處于正常偏高水平，補庫意愿減弱，春節前礦價難有表現，以高位下行為主，具體跌幅跟隨成材。

至于焦炭，現貨市場呈現偏弱態勢，華北、華東部分地區焦炭價格有30-50元/噸的下調;環保力度激增，焦企開工出現一定下降，部分地區鋼廠嚴重限產，使得當地焦炭需求被極大削弱，焦炭市場局部出現供大于求。此外，受鋼廠檢修影響，鋼廠補庫節奏放緩，加之近期鋼市低迷，使得鋼廠降低成本意愿強烈。

第三、北材南下沖擊猶在，壓力較前期有所緩解。

東北區域進入高爐集中檢修期，區域內產量還將繼續下降，資源南下峰值已過，而且海運及疏港壓力緩解，海漂資源總量下降，后期南方市場到貨壓力不大。2016年12月東北地區鋼廠實際南下資源較月初計劃量繼續減少，2017年1月計劃量受鋼廠檢修減產影響繼續下降。

綜上所述，受需求下降和天氣轉冷影響，春節前國內市場建筑鋼材將繼續震蕩筑底，庫存的峰值將會在2月后期來臨，真正好轉或要到明年2月底3月初，預計全國現貨盤面低點在2800-2900元/噸之間。