4月21日消息，據據美國財經博客網站報道，雖然多位地方聯儲主席都已稱其預計美聯儲將在2017年中總共加息三次，其中包括剛剛在今天早些時候發表了講話的達拉斯聯儲主席羅伯特路卡普蘭（Robert Kaplan），但高盛集團則開始“臨陣退縮”了。

在隔夜發布的一份研究報告中，高盛集團的首席經濟學家詹路哈祖斯（Jan Hatzius）寫道：“對于（美聯儲）近期加息的前景，我們已經變得稍微不那么確信一些了。”

高盛集團立場的這種180度大轉彎并不令人感到意外，原因是就在幾天以前，該集團才剛剛放棄了長期以來看多美元的立場，而從傳統上來說，該集團總是會在調整美元匯率預期的同時也對其美聯儲加息前景預期作出修正。

不過，盡管哈祖斯暗示未來可能會下調對美聯儲加息次數的預期，但就目前而言他則仍舊維持對該行將在2017年中進一步加息兩次的預期不變，并指出雖然“有關未來美聯儲加息前景的市場定價已在GDP和通脹數據表現疲弱以后有所下降，同時有跡象表明美聯儲會較早開始縮減資產負債表的規模，而有關財政寬松措施的樂觀情緒則有所減弱”，但他指出：“市場可能低估了這三項因素對于持續穩定加息的指向。首先，盡管基金利率有所上升，但我們的金融狀況指數（FCI）已在最近幾個月時間里有所下降，原因是與當前周期中的早些時候相比，現在的全球經濟增長看起來已經擁有了更大的回彈力。其次，在最近幾個月中，特朗普政策議程中不僅是有利于經濟增長的方面遭到了削弱，而且不利于經濟增長的方面——尤其是貿易保護主義政策——也同樣如此。第三，即使是按照非常寬泛的標準來衡量，就業市場松弛的狀況也已在很大程度上蒸發殆盡。”

哈祖斯有關金融狀況正在繼續放寬的觀點是值得注意的。正如他指出的那樣：“目前來看，金融狀況對基金利率上升的敏感性遠低于2015年12月份美聯儲加息的時候，這很可能在一定程度上是因為全球經濟與一年以前相比已經變得健康了許多。美聯儲在2016年12月份和2017年3月份都采取了加息措施，但金融狀況正處于自去年8月份以來最為寬松的狀態。這就推動我們的金融狀況指數從2015年和2016年初的負數變成了現在的正數。我們的分析表明，與財政政策相比，金融狀況指數的這種變動對美國經濟增長來說是更加重要的一種推動力，至少就2017年來說是這樣。”

換而言之，高盛集團有關美聯儲今年還將進一步加息兩次的預期可能會是正確的，前提是美聯儲主席珍妮特路耶倫（Janet Yellen）的最終目的與其說是讓經濟增長速度放慢，倒不如說是想要刺穿金融泡沫，同時又不會導致股市崩盤。

這就意味著，如果市場想要避免“被迫加息”，那么標普500指數就將從當前的水平大幅下跌，從而消除“整體上的寬松狀況”。