近期火爆的商品期貨行情，引發了一連串的監管風暴……

史上最大規模期貨現場檢查

據證券日報報道，日前，證監會正在牽頭組織開展2017年期貨公司專項檢查，涉及24個轄區、32家期貨公司及其多家分支機構。

據悉，本次檢查堪稱“史上最大規模的現場檢查”！除了證監會牽頭外，監管協作單位還包括派出機構、期貨交易所、監控中心、期貨業協會等。

上周五（8月11日），上期所剛剛宣布對螺紋鋼實施交易限額，提高日內平今倉交易手續費：

自2017年8月15日起，將螺紋鋼RB1710合約、RB1801合約日內平今倉交易手續費從成交金額的萬分之一調整為成交金額的萬分之五。

同時，限定非期貨公司會員、客戶在螺紋鋼RB1710和RB1801合約日內開倉交易的最大數量為8000手。但套期保值交易不受此限制。

上周四（8月10日），中國鋼鐵工業協會發表文章，言辭激烈地強調：部分機構對鋼鐵去產能等存在過度解讀，甚至是誤讀！

參照歷史走勢來看，一旦交易所等監管機構對期貨交易品種做出限制，市場上的做多力量也會弱化。那么如今做多（炒作）力量有多強呢？

瘋了！一天成交量竟超過上半年全國產量

上周五（8月11日），是螺紋鋼期貨史上最瘋狂的一天！這一天，成交總計1073萬手，交易額已經達到4174.85億元。按1手10噸換算，已超過今年上半年全國的螺紋鋼產量（9959萬噸）！

據了解，6月14日以來至8月11日，螺紋鋼主力合約RB1801累計漲30.82%，熱卷主力合約HC1801漲幅大于螺紋鋼，同一時期漲幅達33.78%。

多個鋼材價格監測平臺數據顯示，目前鋼鐵價格為2012年5月以來的最高水平，鋼材價格創5年新高。在全國最大的鋼鐵生產基地唐山，8月8日三級螺紋鋼價格已經高達每噸4060元。

鋼鐵期貨大漲，鋼鐵企業應該賺翻了吧？其實不然，8月11日，記者從上海松江一家鋼貿市場了解到，螺紋鋼價格已經普遍出現上漲，不過鋼貿市場的生意并沒有多少起色。

更關鍵的是，由于成本大幅提高，以及鋼材價格的巨幅波動，配件廠等下游企業已經從去年虧到今年（生產每噸要虧800元）……

業內人士透露，現在下游民營企業舉步維艱，運營資金也是非常緊張。當螺紋鋼期貨價格在3500元/噸的時候還好一些，如果再這樣下去，估計這波行情過后會死掉一大批...

商品期貨大漲的幕后推手

顯而易見，螺紋鋼上漲跟實體經濟的需求并沒有太大關系。那么，這一波黑色系行情的幕后推手到底是誰呢？

過去，大量的資金流入房地產市場，或在金融體系內空轉。2015的股市泡沫、2016的樓市大漲、今年的海外并購……幾乎每一次市場行情都能看到“熱錢”的影子

但是，中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，觀察樓市的銷售額、A股與債券交易量、證券結算資金余額的變化，可以發現這些市場均呈現出資金流入量減少的現象。

種種跡象都表明，社會新增資金流入金融、地產領域的規模有所減少。“熱錢大量涌入商品期貨市場”才是這一波商品行情的主要推手。

以關注最高的螺紋鋼期貨為例，5月2日持倉量為379.9萬手，到高點7月13日時，這一數字已增加至592.8萬手，同樣的情況還出現在了熱軋卷板、鐵礦石和焦炭身上。

總體而言，“熱錢”從金融、地產領域轉流入商品領域，依然不改其“敢于冒險以博取高收益的本性”。

尷尬的是，我們一直強調中國經濟正要“脫實向虛”，資金也確實從樓市等地流出。但是如今大量熱錢流入商品領域，算得上“脫實向虛”嗎？