隨著去產能等多項措施的深入，上市鋼企的業績越來越好。到今年，上市鋼企整體出現虧損的跡象已經消除。

截至8月29日，據東方財富Choice數據統計，34家上市鋼企中已有32家發布了2017年中報，這32家公司今年上半年合計凈利潤為219.93億元，而去年，這32家公司的凈利合計僅為54.82億元，同比增長了301.19%。

雖然這些企業凈利潤增幅巨大，但其存貨也有所增長，今年上半年為1709.83億元，而去年該數值為1382.52億元，同比增長23.67%。

多數系原材料存貨增加

有不愿具名的業內人士表示：“2015年時上市鋼企的存貨情況是比較低的。而自2016年鋼鐵價格上漲之后，上市鋼企的存貨也在上漲，原因在于，很多上市鋼企對于未來鐵礦石價格有自己的判斷，導致焦煤焦炭等原材料方面的存貨會有所增長。同時，由于鋼鐵價格的上漲，帶動了上市鋼企生產的動力，促使其購買更多的原材料進行生產前的儲備。不過，需要注意的是，‘存貨’和‘庫存’存在著明顯的差異，所謂‘庫存’可能指的是商品，而存貨要看原材料、在產品以及庫存商品等多重因素，還要注意的就是這家企業的產出比究竟是多少。”

8月24日晚間，寶鋼股份發布2017年半年度報告，上半年實現營業收入1699.33億元，同比增長59.91%；實現凈利潤61.7億元，同比增長64.91%；基本每股收益0.28元，同比增長65.03%。值得注意的是，這是寶鋼股份換股吸收合并武鋼股份后發布的首份合并財務報表。

寶鋼股份認為，隨著鋼鐵行業供給側改革和去產能的不斷推進，鋼鐵行業運營環境明顯改善，鋼鐵企業生產效率和經營結果明顯提升。上半年全國粗鋼產量4.2億噸，同比增長4.6%。報告期內，寶鋼股份完成鐵產量2243.5萬噸，鋼產量2332.9萬噸，商品坯材銷量2274.3萬噸，實現合并利潤總額85.1億元。

而據記者計算，截至目前寶鋼股份存貨方面同比去年上半年增長也是最高的，據東方財富Choice數據顯示，今年上半年期末賬面存貨余額為461億元，而去年同期該數值為265.6億元，同比增長73.56%。

需要注意是，今年上半年，寶鋼股份原材料存貨期末賬面余額為114.29億元，而去年該數值為44.82億元，增加了近155%；今年上半年在產品存貨期末賬面余額為122.87億元，去年同期為76.34億元，增加了60.95%，上述兩項分別有所增加，且比例較大，而庫存商品存貨期末賬面余額方面，今年上半年為200.07億元，去年同期為120.66億元，同比增長為65.81%，遠不如原材料存貨同比增長幅度，而這也印證了上述業內人士的觀點。

不過，該人士也提醒記者，由于此次中報是合并后發布的首份財務報表，可能并不具代表意義。

存貨總值同比增長排名第二的上市鋼企是西寧特鋼，今年上半年，公司原材料存貨期末賬面余額為11.46億元，去年同期為7.66億元；今年上半年在產品存貨期末賬面為2.82億元，去年同期為2.16億元；今年上半年，庫存商品存貨期末賬面余額為4.79億元，去年同期為3.06億元，同樣，原材料的存貨增幅高于庫存商品的存貨。

庫存逐漸向中間渠道轉移

談到庫存，有研究機構表示，近期社會庫存環比兩周小幅上行，在下游采購尚未大規模啟動之際，目前產業鏈庫存逐漸向中間渠道轉移。分產品數據來看，熱卷、螺紋和線材廠內庫存都出現不同程度下降，其中以螺紋鋼尤甚，對應貿易商庫存環比小幅增加。分產品數據來看，熱卷、螺紋和線材廠內庫存都出現不同程度下降，其中以螺紋鋼尤甚，對應貿易商庫存環比小幅增加。由于旺季將至，樂觀預期主導之下，預計貿易商庫存短期仍會抬升，待后期下游采購大規模啟動方能看到庫存的大幅下滑。

而從需求層面看，6月份新訂單指數、新出口訂單指數均較5月份環比上升，其中新出口訂單指數環比增幅超過了1.0個百分點，在手訂單指數在榮枯線下環比回升1.8個百分點。這表明國內外需求的預期較5月份繼續保持上升態勢，在手訂單較5月份有較大幅度回升。

從供給角度看，生產指數、采購量指數環比均上升1.0個百分點，產成品庫存指數在榮枯線下下降0.3百分點，表明在需求預期的帶動下，6月份制造業企業采購和生產活動的活躍度增加，產成品銷售情況較好，并未形成庫存積壓，一部分原有庫存商品也得到了消化；原材料庫存指數在榮枯線下環比微升0.1個百分點，表明制造業企業并未因為產銷狀況較好而加大原材料庫存，企業補庫意愿較為謹慎；主要原材料購進價格指數環比上升0.9個百分點，重回榮枯線以上，表明制造業企業產銷情況良好，相應帶動了上游原燃材料價格上升預期。綜上所述，6月PMI指數在供需雙方的拉動下繼續保持穩步上升態勢。