近日，*ST重鋼新管理班子接受《每日經濟新聞》記者采訪時直言，參與*ST重鋼重整的背后，有著四點考量。

不過，擺在新管理層面前的也是一個虧損兩年，直面“保殼”壓力的*ST重鋼。而據《重整計劃》所披露的2018年產品產能計劃，按照2016年價格體系和2016年~2017年上半年的價格體系測算，預計稅后利潤分別為4.9億元和10.3億元。

*ST重鋼總經理李永祥表示，《重整計劃》中披露的“近期止血、中期造血、遠期升級”路徑會分階段實施，具體而言會進行產品結構、工藝等方面的調整，比如由目前的“高爐工藝”升級至“電爐工藝”。

有分析則認為，盡管電爐工藝煉鋼是未來的趨勢，但同時也面臨成本競爭力和政策支撐力不足等挑戰。

重鋼尚有優勢

僅半年時間就完成重整，*ST重鋼的快速重生頗令市場關注。不過令市場好奇的是，在此次重整中頗為關鍵的四源合基金為何選擇出手？

工商檔案顯示，四源合基金在長壽鋼鐵的持股比例為75%，認繳注冊資本金為30億元；重慶戰新基金的認繳金額為10億元，持股比例為25%。

據*ST重鋼披露，四源合基金是中國寶武鋼鐵集團有限公司聯合美國WL羅斯公司、中美綠色基金、招商局金融集團共同組建的中國第一支鋼鐵產業結構調整基金，基金投資總規模800億元，基金普通合伙人為四源合股權投資公司，該公司由華寶投資有限公司(系中國寶武鋼鐵集團有限公司下屬企業)、WL ROSS & Co.LLC、中美綠色東方投資管理有限公司、深圳市招商平安資產管理有限責任公司合資設立，四家股東出資總額為10億元，持股比例分別為25%、26%、25%和24%。

近日，《每日經濟新聞》記者來到位于重慶長壽區的*ST重鋼，談及長壽鋼鐵背后的“寶武”色彩，*ST重鋼總經理李永祥和董秘虞紅均表示，四源合基金并非寶武控制，寶武在這中間只是一個參與者。

李永祥和虞紅均有寶鋼背景。披露信息顯示，李永祥曾出任寶鋼股份副總經理、以及寶礦控股(集團)有限公司董事、首席執行官；虞紅亦在寶鋼股份任職多年。

“雖然重鋼這么多年一直在虧損(扣除補貼)，但它還是有不少優勢值得肯定。”李永祥表示，四源合基金在2017年8月開始與重鋼接觸，2017年9月啟動盡調，最終確定出手重整則主要基于重鋼的四個優勢。

這四個優勢分別為：一是比較好的基礎，特別是川渝地區區域市場基礎，鋼鐵作為基礎產業的主要需求，未來的市場空間有一定保障；二是與其他內陸省市相比，重慶擁有水路，物流優勢明顯，能降成本；三是重鋼是百年鋼鐵企業，在生產管理上有較深的積淀；四是員工整體素質較高。

而據《重整計劃》，新管理層已為*ST重鋼制定了“近期止血、中期造血、遠期升級”的路徑，2018年預計將形成粗鋼575萬噸/年的產能，鋼材產量510萬噸/年，銷售鋼坯47萬噸/年的格局。

工藝、產品結構需調整

“由產業基金以市場化方式對一家規模企業進行重整，重鋼屬于先例，重鋼要實現良性循環，還需要進行多方面調整。”李永祥表示。

虞紅介紹稱，*ST重鋼一直存在“區域需求、品種錯配、流程錯配”的問題。“過去，公司的產品結構主要以板材為主，而板材的用途主要為造船業等工業，這類產業布局往往在沿海，物流半徑較大，提高了成本；另一方面，由于重慶以及周邊區域并不出產鐵礦石，將鐵礦石等運至重慶再使用焦煤煉鋼，相對沿海區域的成本每噸要高出200元左右。”

事實上，*ST重鋼歷年年報也顯示，2011年至2015年(2016年主要為來料加工)，其板材產品所增加的收入分別為負17億元、負20.27億元、負12.9億元、負21.56億元和負6.06億元，為業績的主要拖累板塊。

“我們會逐步將重鋼的產品結構調整為以建材等為主，川渝地區作為鋼材凈輸入地區，主要產品需求在建材領域，需求空間在3000萬噸左右，重鋼應該抓住這一塊市場。”李永祥說。

引人關注的是，對于調整產品結構，*ST重鋼早在2015年就已經啟動，比如與韓國浦項合資的針對汽摩用鋼市場的冷軋板和鍍鋅項目，以及針對建筑用鋼市場的鋼結構公司，但均未濺起太多水花。

除了產品結構調整，李永祥表示今后*ST重鋼還將調整工藝流程，將一部分長流程工藝改為短流程工藝，即“高爐”換“電爐”。

據了解，電爐煉鋼所需原料為廢鋼，其具有工序短、投資省、建設快、節能減排效果突出等優勢。“相比高爐來說，電爐可以隨時關停，轉換成本較低。”李永祥說，目前世界電爐鋼產量比例在25%左右，美國則高達62%以上，我國僅不到7%，增長空間較大。

而電爐煉鋼另一個必要條件在于廢鋼的市場保有量。據海關統計數據，去年4月我國廢鋼出口量首次“破萬”達1.54萬噸。虞紅認為，隨著經濟發展等，廢鋼的量已能得到一定保障。

不過一位不愿具名的分析師則表示，目前電爐煉鋼的成本整體高于轉爐煉鋼，再加上廢鋼資源并未形成規?；幕厥真?，以及我國工業電價偏高，這都令企業對轉“電爐”形成了掣肘。“就其他國家的經驗來說，提高電爐鋼的比例也離不開政策支撐，但我國盡管對鋼鐵行業可持續發展等方面日益重視，但實質性支持還需要提升。”

李永祥表示，調整并非一蹴而就，而是根據市場環境等逐步推開，今年是恢復產能，實現“滿產、滿銷、低成本、高效率”的經營目標，全年計劃是600萬噸鋼產量。

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