近期，財政金融政策有望更好發揮作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展。

7月23日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署更好發揮財政金融政策作用。

李克強要求，保持宏觀政策穩定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化相機預調微調、定向調控，應對好外部環境不確定性，保持經濟運行在合理區間。財政金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。其中，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要松緊適度。

東方金誠首席宏觀分析師王青告訴第一財經記者，本次國務院常務會議，既是對前一段時期貨幣政策邊際放松的進一步確認，又要求“積極財政政策要更加積極”，這表明下一步金融和財政政策會協同發力，通過疏通貨幣政策傳導機制，實質性緩解“緊信用”狀況，通過加大減稅力度，彌補中小企業融資短板，保障在建項目資金需求，推動有效投資，穩定宏觀經濟增長。

今年政府工作報告提出，要繼續創新和完善宏觀調控，把握好宏觀調控的度，保持宏觀政策連續性穩定性，加強財政、貨幣、產業、區域等政策協調配合。其中積極的財政政策取向不變，要聚力增效。穩健的貨幣政策保持中性，要松緊適度。

4月份的政治局會議強調，要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩健中性，注重引導預期，把加快調整結構與持續擴大內需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行。

在總基調未變的情況下，23日召開的常務會議明確，積極財政政策要更加積極。

中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇告訴第一財經記者，積極財政政策基調未變，但更加積極，而這主要體現在減稅政策加碼，力度更大。比如新增企業研發費用加計扣除優惠政策擴圍至所有企業，并給增值稅留抵退稅返還設定了實施時間，這可以減輕企業負擔。

李克強在此次國常會上表示，在確保全年減輕市場主體稅費負擔1.1萬億元以上的基礎上，將企業研發費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業擴大至所有企業，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進制造業、現代服務業等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。加強相關方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。

此次國常會進一步聚焦減稅降費及加快1.35萬億地方專項債券發行和使用，盤活財政存量資金，保障融資平臺公司合理融資需求，王青預計，下半年基建投資累計增速將從6月末7.3%的歷史低點明顯回升，全年有望達到13%左右，繼續為支撐宏觀經濟增長發揮“穩定器”的作用。

上述會議還要求，穩健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。通過實施臺賬管理等，建立責任制，把支小再貸款、小微企業和個體工商戶貸款利息免征增值稅等政策抓緊落實到位。引導金融機構將降準資金用于支持小微企業、市場化債轉股等。鼓勵商業銀行發行小微企業金融債券，豁免發行人連續盈利要求。

王青認為，本次會議再度強調要引導金融機構將降準資金用于支持小微企業，拓展小微企業融資擔保規模、降低費用。由此，“緊信用”局面在下半年有望獲得緩解，預計6月末M2和存量社融增速或為年內低點，下半年貨幣供應量和融資數據增速均存在小幅回升的可能。

中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才表示，從最近一系列動向也可以看出松緊適度的政策取向。比如，央行近期連續釋放流動性，23日開展5020億元1年期MLF操作，這一規模超預期，且當天未開展逆回購操作，公開市場凈投放3320億元。近日出臺的資管新規細則也將在一定程度上緩解當前商業銀行面臨的壓力，降低資產回表過程對于市場的影響，適度緩解當前實體經濟面臨的信用緊縮壓力。

徐洪才表示，這次國務院常務會議對財政貨幣政策的指導是及時的，呵護了市場，支持了實體經濟發展。

此外，此次國常會還要求，加快國家融資擔?；鸪鲑Y到位，努力實現每年新增支持15萬家（次）小微企業和1400億元貸款目標。對拓展小微企業融資擔保規模、降低費用取得明顯成效的地方給予獎補。四是堅決出清“僵尸企業”，減少無效資金占用。繼續嚴厲打擊非法金融機構及活動，守住不發生系統性風險底線。

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