.  不銹鋼需求：8月份不銹鋼需求處于淡季結束與旺季將臨的過渡期，商務部對不銹鋼進口反傾銷調查可能將在九月份之后產生影響，這對國內不銹鋼構成中長期的利好。隨著九月份傳統旺季來臨，不銹鋼需求可能逐漸轉強，終端行業在長時間的宏觀利空擔憂下處于低庫存狀態，一旦大環境轉暖，則需求可能迎來較好的展望。以目前的需求能力，精煉鎳依然以緊缺為主，因此，不銹鋼需求的核心在于需求旺季能如預期轉暖，我們認為這是可以期待的。

2.  鎳鐵鎳礦：由于8、9、10月份，鎳礦供應基本上在年度頂峰，鎳礦供應將比較充裕，不過印尼政府收回部分鎳礦出口配額，中線鎳礦供應預期或有所回落。當前高鎳生鐵供應緊張，價格堅挺、利潤高企，10月份鑫海新增鎳生鐵產能第一批投產，全部投產時間可能在年底以后，產量開始釋放時間可能在四季度，因此四季度鎳生鐵供應緊張格局可能緩解。

3.  精煉鎳庫存：2018年的現實情況再度驗證，從2016年以來的庫存下降主要是供需作用的結果，轉成隱性的庫存可能較為有限，目前只有保稅區的庫存相對可以流動，但是隨著國內鎳倉單的持續下滑，精煉鎳供應緊張的邏輯越來越強烈。

4.  硫酸鎳需求：隨著國家新能源汽車補貼政策變化，當前新能源汽車行業進入了從依靠政府補貼轉變為自由競爭的過渡期，短期需求疊加淡季效應可能會表現偏弱，但因補貼政策向高能量密度轉移，三元電池將成為未來最具優勢的動力電池，新能源汽車取代傳統燃油汽車的步伐不可逆轉，三元電池的長線需求依然看好，不過其短期對價格的支撐偏弱。

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