3月10日舉行的十三屆全國人大二次會議記者會釋放出有關貨幣政策的重要信息。中國人民銀行行長易綱表示，穩健貨幣政策的內涵沒有變，穩健貨幣政策要體現逆周期的調節，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。針對存款準備金率，易綱表示，在中國目前情況下，存款準備金率下調還有一定空間，但是這個空間比前幾年已經小多了。針對利率，他表示，無風險利率一直在降低，下一步要通過利率市場化改革和供給側結構性改革來解決風險溢價偏高問題，讓小微和民營企業切實感受到實際利率的降低。

業內人士表示，記者會透露出的信息表明，全面下調存款準備金率仍有可能，但下調幅度和次數較此前的市場預期將有所減少。與此同時，在降準空間預期收窄的情況下，為了保持流動性穩定，公開市場操作規?？赡芗哟?，相關政策利率也存在下調空間，而短期內下調存貸款利率的可能性依然不大。

政府工作報告提出，穩健的貨幣政策要松緊適度。廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配，以更好滿足經濟運行保持在合理區間的需要。與去年政府工作報告相比，今年穩健貨幣政策未提“保持中性”四個字。易綱表示，穩健的貨幣政策是一個內容非常豐富的政策取向，這次沒有提“中性”，更簡潔，但實際上穩健貨幣政策的內涵沒有變。他解釋道，穩健的貨幣政策要體現逆周期的調節，同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度，就是要把廣義貨幣M2和社會融資規模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致。結構上要更加優化，進一步加強對小微企業和民營企業的支持。最后，穩健的貨幣政策還要兼顧內外平衡。

畢馬威中國首席經濟學家康勇對《經濟參考報》記者表示，M2和社融增速在2018年分別增長8.1%和9.8%，預計今年的增速都將比去年有所提高，信貸環境持續改善。根據中國人民銀行10日公布的數據，今年前兩個月人民幣貸款新增4.1萬億元，同比多增3748億元，社融新增5.3萬億元，同比多增1.05萬億元，社融增速連續兩個月高于2018年年底。“社融持續下滑的態勢得到了初步遏制，為2019年經濟金融開局提供了保障。”易綱說。

政府工作報告提出，著力緩解企業融資難融資貴問題。改革完善貨幣信貸投放機制，適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段，引導金融機構擴大信貸投放、降低貸款成本，精準有效支持實體經濟，不能讓資金空轉或脫實向虛。

去年以來，中國人民銀行五次降低存款準備金率共3.5個百分點，力度較大。針對存款準備金率，易綱表示，和國際比較而言，中國的存款準備金率是中等的，在這個階段，一定的法定存款準備金率還是合適的、必要的。所以準備金率下調在中國目前的情況下，應該說還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經小多了。

中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼對記者表示，此前市場普遍預期今年降準力度將比較大，央行的表態意在引導市場，進一步降準的空間還有，但空間可能已經不大。他同時表示，貨幣政策會著重在穩增長和防風險之間進行平衡。

針對利率，易綱表示，去年以來，央行一直在推進降低無風險利率，這有利于名義利率的降低。但小微企業和民營企業實際感受到的融資成本特別是貸款利率里，除了無風險利率，還有風險溢價。所以解決實際貸款利率偏高，主要是解決風險溢價比較高的問題。他表示，解決這個問題，第一個途徑是利率市場化改革，通過改革來消除利率決定過程中的一些壟斷性因素，更加準確地進行風險定價，通過更充分的競爭使風險溢價降低；第二個途徑是供給側結構性改革，通過提高信息透明度、完善破產制度、提高法律執行效率以及降低費率，降低實際交易成本，使風險溢價降低。

中國民生銀行(6.400, -0.25, -3.76%)首席研究員溫彬表示，考慮到降低實體經濟融資成本的目的以及央行更為溫和的表態，政策利率將有進一步下調的空間，以此來降低金融機構融資成本，以及引導實體經濟融資成本下行。另外，借助金融供給側結構性改革，包括完善信用環境以及運用金融科技手段等，來解決中小企業融資難和融資貴的問題?？涤乱脖硎?，和下調存貸款基準利率相比，調整公開市場操作利率和中期借貸便利利率等手段更為合理，這也與我國不斷深化利率市場化改革的大方向一致。

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