如果經過數周的旅行限制和社交疏離后確實感到無聊，那么您總是可以與金屬交易員一起參加鎖定彩票游戲。

隨著covid-19的普及，金屬已經在需求沖擊或至少第一階段需求沖擊中定價。

在倫敦金屬交易所（LME）上交易的主要基本金屬指數在3月23日觸底，此后反彈了7％。

現在的游戲是評估供應沖擊的規模，因為國家禁閉迫使礦山縮減運營，而低價卻將一些成本較高的運營商完全趕出了市場。

鎳是游戲中特別復雜的版本。

印尼提出禁止鎳礦出口的禁令，切斷了中國不銹鋼行業的主要原材料供應之后，今年將一直是供應動態變化的一年。

現在，隨著冠狀病毒和轟炸的價格相結合，產生了一系列重大的生產沖擊，供應格局的變化越來越快。

供應傷亡

鎳追蹤了更廣泛的倫敦金屬交易所價格走勢，從三月份的四年低點每噸10,865美元反彈至目前的12,820美元。

受到covid-19大流行打擊的加長型生產者的提振，提振了它。

巴西淡水河谷已將其2020年指導方針削減了20,000噸，理由是“保持當前維護停機時間表的能力有限”，其中勞動力減少，零件和投入品中斷。

Glencore在加拿大的Raglan礦已關閉，但正在重啟中、住友商事在馬達加斯加的Ambatovy工廠仍然停產。

由于生產中斷的成本，澳大利亞生產商Panoramic Resources已暫停其薩凡納礦的開采，直至另行通知。

低價也打擊了多家鎳鐵生產商

但是，在雷達之下，低價也打擊了多個鎳鐵生產商，其中大多數是私營或政府所有的，因此沒有義務發表公開聲明。

麥格理銀行（Macquarie Bank）稱，鎳鐵的交易價格已經比已經很低的倫敦金屬交易所（LME）鎳價低得多，這迫使多米尼加共和國，希臘，北馬其頓，科索沃-塞爾維亞和新喀里多尼亞減產。

麥格理鎳業分析師吉姆·列儂（Jim Lennon）估計，與市場有關的削減總計約80,000噸，而與病毒有關的削減則為91,000噸。

這些綜合影響約占去年全球供應量的6％。

麥格理已將其2020年的供應過剩預期削減至60,000噸，盡管考慮到需求的急劇下降。

顯然，在這樣一個瞬息萬變的世界中，任何試圖確定市場平衡的嘗試都帶有重大警告。

銀行指出：“如今，每周進行一次預測，可能會有很多曲折。”

波折

扭曲和轉彎最嚴重的是供應鏈中的鎳礦部分。

與去年同期相比，中國一月和二月的礦石進口量下降了5％。

鑒于印尼從1月份開始禁止出口，這是可以預料的，盡管有些晚裝運量可能已經溢出到新的日歷年中。

所有人都把目光投向了菲律賓，以部分補償的方式提高礦石產量，但是該國對北蘇里高的鎳礦區設置了限制限制，導致該國的主要生產商–亞洲鎳業公司和全球鎳鐵控股公司–暫停運營這個月。

由于該國的雨季，菲律賓礦石到中國的運輸在每年的這個時候急劇下降，但通常在三月和四月恢復。

今年的時間表看起來很不一樣。

同時，中國港口的鐵礦石庫存較低且在下降，而鎳鐵生產商（NPI）則在減產。

麥格理已將今年的NPI產量預測從470,000噸下調至430,000噸。

它估計中國去年的產量為585,000噸。

中國不銹鋼制造商的供應缺口能否被印尼的NPI產量增加所抵消，而印尼到目前為止鎳產量的增長并未受到鎖定或價格的限制？

花旗數據顯示，中國在1月和2月進口的印尼NPI增長了一倍以上，達到404,000噸。

全球NPI生產從中國轉移到印度尼西亞的趨勢正在加速，這增加了鎳供應計算的復雜性。

鎳礦和生鐵拼圖有許多可能的排列方式。

這些取決于菲律賓何時恢復鎳礦開采，印尼產量增長的速度以及中國礦石供應鏈的彈性。

但據Argonaut Securities稱，中國NPI生產商受到的打擊越來越明顯，3月份產量同比下降16％至41,900噸。

縮小差距

甚至不確定這種供應中斷規模是否足以抵消鎳需求的病毒沖擊還遠遠不能確定。

在路透社最新的分析師調查中，對今年鎳市場平衡的預測中值是89,000噸的過剩-與1月份的調查（分析師曾預計供應短缺）相比，觀點發生了明顯變化。

俄羅斯生產商諾里爾斯克鎳公司上周公布的預估盈余甚至更高，為14.9萬噸。

所有這些預測都是一個不斷變化的目標。

與關注鎳的供應中斷相比，現在計算全球需求是更具危險性的工作。

但是，不斷增加的供應響應（盡管可能是非自愿的）將通過減少指數庫存的潛力來緩解需求沖擊。

倫敦金屬交易所的庫存在1月和2月猛增，但這很大程度上是由于去年轉移到場外庫存的所有金屬的重新出現。

自那時以來，LME庫存基本穩定在23萬噸左右。

也許更具說服力的是，在農歷新年假期及隨后的隔離期期間，上海期貨交易所（ShFE）的倉庫中明顯缺乏庫存。

自1月初以來，ShFE的庫存下降了9,946噸，至27,461噸，是去年10月以來的最低水平。

從金屬和礦石的角度來看，中國開始缺鎳，因為鎳供應中斷帶來的挑戰日益嚴峻，其補充供應的能力日益增強。 無錫昌萬網站免責聲明：本網站所有均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。文章內容僅供參考。如因作品內容、版權和其他問題需要同本網聯系的，請直接拔打13812260514聯系，以便本網盡快處理。本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。

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