央行昨日發布的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，下一階段，穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長。深化金融供給側結構性改革，推動金融、科技和產業形成良性循環和三角互動，協調好本外幣政策，處理好內外經濟平衡，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

政策操作注重把握力度與節奏。報告提到，要增強針對性和時效性，根據疫情防控和經濟金融形勢把握貨幣政策操作的力度、節奏和重點，堅持把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。

今年以來，人民銀行加大結構性貨幣政策工具運用力度。報告透露，下階段，人民銀行將進一步有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”。

報告認為，我國經濟展現出強勁韌性，在常態化疫情防控中，經濟社會運行基本趨于正常，經濟加快恢復增長。經濟已由第一季度疫情帶來的“供需沖擊”演進為第二季度的“供給快速恢復、需求逐步改善”。

對于下一階段貨幣政策主要思路，報告提出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。具體來說，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利（MLF）利率平穩運行，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長。

與此同時，積極發揮再貸款、再貼現和直達實體經濟的貨幣政策工具的牽引帶動作用，做好穩企業保就業工作。繼續實施好1萬億元再貸款、再貼現政策。

報告稱，實踐證明，結構性貨幣政策取得了行之有效的成果。今年以來，中小微企業融資“量增、價降、面擴”。6月末普惠小微貸款余額同比增長26.5%，增速比去年末高3.4個百分點；6月企業貸款平均利率為4.64%，較去年12月下降0.48個百分點。

報告披露了結構性貨幣政策工具運用情況。在3000億元專項再貸款和5000億元再貸款、再貼現政策基本執行完畢后，1萬億元再貸款、再貼現政策有序銜接，截至7月27日，累計發放優惠利率貸款4573億元，支持企業和農戶78萬戶，戶均貸款59萬元。

在直達實體經濟的貨幣政策工具方面，報告稱，近期，人民銀行對地方法人銀行于2020年3月1日至5月31日發放的符合條件的信用貸款開展了首次信用貸款支持計劃操作，共向地方法人銀行提供資金支持270億元。

報告指出，疏通貨幣政策傳導機制，用改革的辦法推動綜合融資成本明顯下降。在完善利率傳導機制方面，報告稱，自去年改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制以來，LPR報價逐步下行，貨幣政策傳導渠道有效疏通，也有效推動了存款利率市場化。

今年6月，國有大行、股份制銀行大額存單加權平均利率分別為2.64%和2.71%，較去年12月分別下降30個和34個基點。代表性的貨幣市場基金收益率也已降至1.5%以下。

報告強調，牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位。堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度。

報告還透露了包商銀行風險處置的最新進展，該銀行將被提起破產申請，有關部門正依法依規對相關人員進行追責問責。

在防范化解金融風險方面，報告提出，下一步要支持銀行特別是中小銀行多渠道補充資本和完善治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構的穩健性。

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