去冬今春以來，全國主要電廠庫存一直低于往年同期水平，即使到了春節期間，電廠庫存也沒打起來，這也為后續保供工作帶來一絲隱憂。截至4月20日，全國重點電廠存煤5900萬噸，存煤可用天數13.7天。4月28日，沿海八省電廠合計存煤2307萬噸，日耗181萬噸，存煤可用天數12.7天。其中，全國主要燃煤電廠庫存可用天數低于7天的電廠近130個，同比增加62個。從電廠庫存變化情況可以看出，各大電力集團存煤呈現緩慢下行態勢；即便在春季電廠機組檢修期，存煤也沒出現大幅增加。

今年第一季度，全國全社會用電量同比增長21.2%，僅三月份增長就達19.4%，即使進入用煤淡季，電廠日耗數量減少非常有限，工商及建筑業生產持續火爆，帶動用電及煤炭需求較為旺盛。今年以來，隨著主要宏觀經濟指標快速回升，全國發、用電量大幅增長，疊加水電、新能源出力不及預期，電煤消耗同比大幅增長。截至目前，無論是統調電廠，還是重點電廠，還是沿海電廠，存煤均處于中位偏低水平。以目前供應形勢來看，節后，電廠現有煤炭庫存必須進行“惡補”，否則的話，很難平穩安全的度過夏季；預計五、六月份，沿海煤炭運輸將非常緊張。

進入五月份，水電緩慢恢復，清潔能源替代作用進一步顯現；但五一長假過后，電廠機組檢修結束，工業用電開足馬力，工商業生產及經濟社會活動持續向好，非電行業用電、用煤需求會更加旺盛，用電負荷繼續增加，卻是不爭的事實。預計勞動節過后，將陸續有發電企業增加電煤采購數量，增派拉煤船舶趕往北方港口搶運煤炭，以提高電煤庫存。屆時，北方港口動力煤市場供求和市場交易進一步趨向活躍。上游方面，五月份，新的煤管票將發放給煤炭企業，加之五月份長協動力煤供應周期即將開啟，而大秦線恢復運輸，無疑會給保供穩價增添了一份重要砝碼。此次大秦線檢修期間，日均運量由造成情況下的125萬噸降至95萬噸，降幅超出預期；主要原因除了每日上午停電3-5小時以外，還有一個重要原因就是上游的安全、環保檢查以及煤價倒掛造成發運量下降。大秦線恢復運輸后，正趕上煤價上漲之際，貿易商發運積極性提高，動力煤到港尤其秦皇島港方向到港煤車數量將有所增加，有利于改善環渤海港口貨源結構，增加優質煤供給數量和有效庫存。

供應緊缺、需求旺盛、下游庫存低位，在這種情況下，煤價堅挺有支撐。五一結束后，補庫將提上日程，煤價或再次迎來探漲！