本周全國鋼市迎來了大幅下挫，現貨多品種創出了6月份以來單周最大跌幅，Myspic綜合指數報114.37點，較上一周下跌2.97%。(MyIpic)鐵礦石綜合指77.6點，較上一周下跌0.64%。價格出現下跌可以說在意料之中，尤其是上周黑色系期貨連續漲停上沖明顯是加速趕頂的節奏，期貨率先出現下跌帶動現貨走弱，但是對比期貨，現貨回調的幅度相對較小，且臨近周末價格跌速明顯放緩，說明現貨市場基本面并不算特別差，加之近期空氣污染問題再次出現，多地鋼廠限產、停產，所以短期現貨市場價格跌勢有望進一步放緩。

環保風再起，京津冀、河南、山西等多地現霧霾天氣。據中央氣象臺報道，19日-20日北京中南部、天津、河北中南部、山東西部、河南中北部、山西南部、陜西關中等地的部分地區有中度霾，其中，河北中南部、河南西北部、陜西關中局地有重度霾。針對此次重污染天氣過程，11月16日起，環保部已派出5個督查組，分赴河北、山西、山東、河南省部分城市開展重污染天氣應急響應情況專項督查，鋼鐵、水泥、煤炭等重污染企業將受到重點監督。

受近期環保因素以及季節性生產因素影響，鋼企產量繼續小幅下降。據本網統計，本周Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率76.8%環比降0.55%，預期值77.62%，產能利用率82.89%降0.2%，鋼廠盈利率53.37%降3.07%。全國預估日均鐵水產量217.86萬噸，環比降2.05萬噸。調研高爐中，河南及山西兩省高爐臨時性關停情況較多。另外，考慮北方地區進入冬季，下游需求進一步走弱，鋼廠產量也將有所縮減；且隨著價格的下跌，鋼廠利潤縮水甚至虧損，預計后期鋼廠生產積極性下降，檢修計劃也將增多，成品材產量將進一步下降。

從社會庫存方面來看，全國鋼材社會庫存依然處于下降過程，盡管庫存降速放緩，但庫存總量仍在下降。據本網統計，本周全國鋼材社會庫存為845.25萬噸，環比下降近3萬噸，較去年同比減少80萬噸。分品種來看，螺紋鋼庫存下降4.19萬噸，線材庫存增加2.29萬噸，中板庫存增加1.69萬噸，冷軋下降1.69萬噸，熱軋下降1萬噸。短期來看，盡管全國鋼材社會庫存總量依然偏低，但是受價格下跌影響，市場需求將逐漸走弱，且北方進入冬季建材工程需求停滯，北材南下發貨量增加，所以后期國內鋼材社會庫存或將逐漸上漲，不過在鋼廠減產、檢修增多的對沖下，庫存上漲速度將相對緩慢。

再看一下期貨市場的情況。過去一周整體黑色系期貨集體大跌，螺紋鋼、熱軋跌幅近500點，鐵礦石下挫也將近120點，焦煤、焦炭調整幅度相對較小，從盤面來看，黑色系期貨走勢依然偏空，但是在價格大幅回落后，同時現貨價格跌勢放緩，部分遠期品種對現貨已經出現小幅貼水，所以短期期貨存在超跌修復整理需求。但是中長期來看，受美元指數持續走高，美聯儲加息預期強烈，同時國內焦炭供應緊張局面緩解，等因素影響，遠期市場仍存在進一步回落的可能性。

綜合來看，盡管季節性淡季來臨，市場需求開始走弱，期貨盤面仍處于空頭趨勢，但在短期環保因素限制下，部分地區鋼廠生產受限，同時現貨價格下跌鋼企盈利水平下降，鋼廠減產、檢修計劃增加，同時社會庫存也處于偏低水平，所以短期國內鋼材現貨跌勢或將有所放緩。