自3月2日期鋅節節下挫，先后失守各移動均線，倫鋅跌破2700美元/噸，滬期鋅主力1705合約跌穿2.2萬元/噸關口，引發金屬此次大跌的正是美聯儲3月加息預期升溫，幾乎板上釘釘，且市場預期還有后續加息。相比其他金屬，期鋅跌勢較猛，主要是支撐期鋅觸及高位的鋅供應短缺面逐漸緩和。

    LmeS_鋅3日K線圖

    首先，我們來看一下引發此次大跌的元兇---美聯儲。近期美聯儲重要官員（梅斯特、哈克、卡普蘭、威廉姆斯、杜德利）均發表鷹派言論，而耶倫在3月3日的講話中再次釋放加息信號，致使美聯儲加息概率升至9成，14-15日FOMC會議加息已毫無懸念。市場捕捉到加息信號，金屬價格承壓暴跌，近5日倫鋅下跌160美元以上，滬期鋅主力1705合約跌900元。

    其次，鋅市供應短缺趨緩，對鋅價支撐效用下降。2月中旬倫敦鋅庫存止降，其中不乏幾次劇增，一度增至39.5萬噸以上，總體庫存相對平穩，未持續下降。國內上期所鋅庫存自2月10日起逐漸回升，3月3日已升至199033噸。近期倫敦及上期所鋅庫存整體增加，暗示現貨鋅供應逐漸趨多，短缺緩和，

    最后，技術面上，觀察期鋅走勢，不難發現，在2016年11月末期鋅觸及歷史記錄后，期鋅再未有突破，今年2月份一度逼近記錄，但突破未果，掉頭下行，有形成“M”型頂部形態之勢，近期期鋅大跌，引發市場拋盤。

    結合所有因素，預計期鋅仍有一定下跌空間，其中或有小幅反彈，但鋅市供應短缺局面未轉變前仍對鋅價有支撐，目前倫鋅最低暫看2500美元/噸，滬期鋅主力合約暫看2萬元/噸。