時至三月中旬，TP316L不銹鋼管價格呈現弱勢運行，本地需求釋放緩慢以及市場庫存維持高位的現實狀態導致商家對資源價格維持高位運行的預期有所落空。雖市場資源價格高低不一，但期貨大幅下挫的行情表現導致商家心態的轉弱使資源價格整體往低位調整。后期TP316L不銹鋼管行情何時有轉機？接下來，筆者從本地TP316L不銹鋼管市場基本面情況再進行簡單探討。

一、鋼廠產出緩慢釋放 短流程鋼廠將面臨成本壓力

據周度跟蹤調查，省內長流程鋼廠生產基本正常，暫無停產檢修計劃。具體廠內庫存以國營鋼廠資源轉移至市場較為明顯，而民營鋼廠的廠內庫存有所增加，這導致廠庫與TP316L不銹鋼管社庫的壓力維持增加態勢。而省內短流程鋼廠自元宵節后陸續復產，第一周釋放相對緩慢，據悉主要受廢鋼與坯料庫存較低影響，整體不飽和生產居多。

但臨近三月上旬末，部分短流程鋼廠原料庫存明顯增加，因此相應增產預期有所提高，這仍將是后期供應壓力不減影響TP316L不銹鋼管價格的偏空因素。從生產成本來看，由于原料價格高企，據不完全測算，現省內短流程鋼廠生產TP316L不銹鋼管成本與目前市場主流鋼廠流通價格基本貼近或面臨倒掛壓力，而長流程鋼廠生產成本則相對較低，仍有調整空間。整體看來，在2018年供給側改革背景將成為常態的情況下，TP316L不銹鋼管生產供應端彈性較大，尤以短流程鋼廠的排產變化較為敏感和明顯。

二、TP316L不銹鋼管社庫持續增加 商家面臨去庫存壓力

據商家表示，部分倉庫如鑫泰庫、平煤庫等均有滿庫情況，TP316L不銹鋼管庫存同比劇增主要與年初商家大部分看漲今年節后行情冬儲惜售直接相關，去年則冬儲情況較少。這里與市場商家反饋武漢庫存應超75萬噸甚至更高的庫存情況出現一定分歧。據不銹鋼現貨超市了解，我們統計口徑是以入庫資源作為統計標的，市場商家的月度協議總量和壓港待卸的資源以及在途資源未統計在內。但不管怎樣，從以上庫存數據對比來看，增幅均較為明顯，貿易商庫存量處于相對高位。節后開市雖出現上漲行情，但基本以空漲為主，TP316L不銹鋼管市場銷售并未恢復，商家面臨去庫存壓力。

三、TP316L不銹鋼管需求姍姍來遲 庫存消化周期較長

由于今年春節時間較晚，因此TP316L不銹鋼管市場普遍預期認為無論從時間節點與季節節點上看，今年需求啟動應快于往年。

若在資金環境同比去年未能得到寬松的情況下，代理商正常的協議量不斷補充。全國TP316L不銹鋼管市場供給和需求對比差距修復緩慢，按照最新社會庫存靜態數據和當前日度銷售量對比來看，在沒有資源做任何補充的情況下，當前TP316L不銹鋼管社會庫存消化完畢需耗費70天時間。由此看來，目前本地商家庫存消化周期較長。

四、TP316L不銹鋼管價格跌至成本線 成本支撐面臨考驗

進入三月份，TP316L不銹鋼管價格已基本跌回2018年1月中旬時的價格。若當時市場散戶有提前囤貨的情況，那目前TP316L不銹鋼管市場價格已跌破囤貨成本。而代理商春節前后的冬儲成本更早已經倒掛，部分鋼廠保價陸續結束，后期成本支撐力度會越來越強，但在高庫存壓力下，成本支撐仍面臨考驗。結合去年行情波動的周期來看，一旦下跌行情走勢基本確認，周期多在半個月-1個月左右。

綜合看來，現階段供需基本面數據仍不利于TP316L不銹鋼管市場行情走勢，或需在價格下跌過程中配合政策影響倒逼鋼廠調整生產，釋放減緩供應的信號和實況，且相對穩定的需求釋放導致庫存降至合理水平或尚能支撐價格。還請商家根據自身資金狀況與結算模式理性操作。

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